海螺型材：PVC 降價提升利潤

　　【中國幕墻網04月27日消息 記者kiko】受益建筑節能，塑鋼硬度不夠，但具有節能和性價比的優勢，屬于政策導向型產品。在當前提倡建筑節能的政策倡導下，塑鋼迎來了發展機遇。

　　專注成就價值
　　公司專注化學建材主業，扎實穩步擴大產能，提高產量，不斷占有市場份額，已然成為目前行業內頭號龍頭公司，也無疑是目前業內最具有整合實力的公司。

　　保障性住房，家裝改造增加產品需求
　　伴隨房價的調整和保障性住房供給的增加，房地產市場的產品結構將會逐漸向中低端傾斜，從而帶動市場對于中低端性價比具有明顯優勢的塑鋼產品的需求上升。型材的需求增長受保障房投資拉動的影響，依然可以看好。

　　PVC價格回落，公司盈利能力提升
　　在各項成本中，PVC目前占成本65~70%。09年PVC會維持在低位運行，PVC的價格同比去年降幅較大，將大幅提升產品的毛利率水平，增強企業盈利能力。

　　盈利預測與估值
　　我們預測09年、10年、11年公司的綜合業務收入達到41.03億元、48.91億元、51.35億元，分別實現每股收益0.45元、0.54元、0.58元。公司目前PE不足20倍，考慮其良好的管理能力和龍頭地位，給予增持評級。【完】

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