平板玻璃:價格分化 企業(yè)庫存呈現(xiàn)緩慢增加態(tài)勢

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　　價格動態(tài):

　　本周浮法玻璃均價為1310.96 元/噸,較上周漲14.36 元/噸,漲幅1.11%。

　　華北市場:沙河市場前期受降雨影響,市場交投氣氛清淡,走貨情況較差,企業(yè)庫存呈現(xiàn)緩慢增加態(tài)勢,更有個別廠家價格小幅走低;

　　華東市場:因前期價格上漲較快,下游加工廠多已備有適量貨源,加之本周多地區(qū)降雨頻繁,因此價格多持穩(wěn),僅少數(shù)上調(diào)1 元/重量箱;

　　華南市場: 主流平穩(wěn)運行,供需成交價格波動不大;

　　西南市場:西南市場運行良好,上周多數(shù)生產(chǎn)廠家報價有所上調(diào),市場成交不溫不火,廠家產(chǎn)銷平衡難度不大。

　　庫存變化:本周庫存為3056 萬重箱,同比上升12.77%,環(huán)比減少3.57%。

　　生產(chǎn)線（詞條“生產(chǎn)線”由行業(yè)大百科提供）及產(chǎn)能：

　　產(chǎn)能變化:本周2 條新點火,無冷修、改產(chǎn)、復(fù)產(chǎn)、停產(chǎn)生產(chǎn)線。

　　有效產(chǎn)能:總生產(chǎn)線有效產(chǎn)能100174 萬重箱,月環(huán)比上升0.32%。

　　冷修占比:本周冷修占比為17.4%,月環(huán)比上升13.1%。

　　純堿、燃料油及天然氣價格:純堿(重質(zhì))華東地區(qū)價格為1525 元/噸,同比上升8.93%,環(huán)比下降5.25%。燃料油上海期貨180CST 價格為4150 元/噸,同比下降11.08%,環(huán)比下降0.48%。

　　玻璃行業(yè)投資策略:上周華中玻璃提價帶動全國均價上行,目前仍處于玻璃的旺季,我們判斷漲價周期可能會延續(xù)到十月中,但與往年整體上調(diào)不同,2014年區(qū)域分化明顯。

　　東北市場為了應(yīng)對不久來臨的淡季,低價壓庫存明顯,價格不變,產(chǎn)能比較大的華北地區(qū),價格僅僅維持微漲,需求疲弱;另一方面,在市場普遍對后市悲觀的情況下,新建產(chǎn)能依然投入市場,本周浙江玻璃平湖二線600 噸、貴州畢節(jié)明鈞600 噸點火。

　　我們認(rèn)為,中長期看不宜樂觀,產(chǎn)能去化尚未開始,我們統(tǒng)計仍有20 余條基本建成生產(chǎn)線等待投產(chǎn),我們認(rèn)為玻璃市場可能要在10 月底淡季面臨大幅下行風(fēng)險,到2015 年中才能見底。

　　我們目前尚不將玻璃股作為重點推薦品種,但基于平板玻璃行業(yè)底部已經(jīng)確立,預(yù)計未來將緩慢回升的判斷,維持平板玻璃行業(yè)“增持”評級。【完】